Є відмінності між цьогорічною динамікою ринку та минулорічною логікою. #aster Купуйте напряму Зростання у 2024 році було підтримано спотовими ETF, прямо скажемо. Установи розподіляють частину своїх позицій через канали комплаєнсу, а потім блокують свої позиції, майже не проводячи активної торгівлі. Перевага в тому, що це відкриває двері для традиційних фондів, а недоліки також очевидні: цей вид капіталу є «пасивним розподілом», який лише заходить, а не створює стійкого ринкового імпульсу. До цього року потенційна енергія, що приводиться в рух ETF, в основному вичерпана. Але у 2025 році раптове послаблення регуляторних настроїв у Сполучених Штатах безпосередньо змінило ринковий менталітет. З одного боку, SEC відмовилася від крайніх рамок «всі DeFi – це брокери». Спочатку фронтенди, постачальники ліквідності і навіть розробники могли примусово посадити на капелюх брокерських компаній, але тепер вони повністю відкликані, а це означає, що протоколам і командам в США більше не потрібно...