Ethereum Twilight: Empiresprickor dyker upp, ETH är död? En gång i tiden var $ETH den obestridda kronjuvelen i kryptovalutavärlden, en storslagen ritning för "världens dator", vaggan för den decentraliserade finans- (DeFi) och NFT-revolutionen. Men under festen finns det faror. När vi skalar bort dimman av börsvärde och gemenskapens aura blir en hård verklighet gradvis tydlig: Ethereum, en till synes solid byggnad, är redan full av sprickor och går tyst mot sitt slut.

1. Den teknologiska utopins fall: från "världsdatorn" till den "aristokratiska kedjan" Ethereums ursprungliga avsikt var att bli en tillståndslös, universellt tillgänglig global dator. Men idag är "datorn" svindlande dyr i drift. Under toppen av en tjurmarknad kan en enkel överföringsavgift kosta tiotals eller till och med hundratals dollar, medan en komplex DeFi-interaktion kan kosta hundratals dollar. Detta avviker helt från Web3-visionen om Inclusive Whitney, och vänder den stora majoriteten av vanliga användare bort och förvandlar det till en "aristokratisk lekplats" för valar och institutionella spelare. Även om Merges framgångsrika övergång till proof-of-stake (PoS) är en enorm teknisk prestation, tar den inte itu med kärnskalbarhetsproblemet. Även om Layer 2-lösningar (som Arbitrum och Optimism) är rätt botemedel, bekräftar de i sin tur att Ethereums huvudnät har misslyckats - det kan inte stödja storskaliga applikationer på egen hand och måste förlita sig på "plug-ins" för att fortsätta sitt liv. Detta skapar en besvärlig paradox: Ethereums slutliga värde skiftar från själva huvudnätet till dess vasall, Layer 2. När ekosystemets vitalitet och värde är mer utfällt på det andra lagret, hur länge kan huvudnätets status som den "heliga graalen konsensus" upprätthållas?

2. Omgiven av konkurrenter: Skymningen av imperiet som blir bitet av vargar Ethereums tröghet ger eftersläntrare en fantastisk möjlighet att köra om i kurvor. Solana: Med sin fantastiska transaktionshastighet och låga avgifter håller den högt fanan för "hög prestanda", och trots flera driftstopp har dess "fix är omstart"-motståndskraft lockat ett stort antal utvecklare och användare som letar efter den ultimata upplevelsen. Särskilt i konsumentklassade applikationer och högfrekventa handelsscenarier har Solana bildat starka ekologiska barriärer. Avalanche, BNB Chain, etc.: De fortsätter att äta upp Ethereums utvecklarresurser och användarbas med högre kompatibilitet och lägre trösklar. För många nya projekt är det bättre att välja dessa "vänligare" offentliga kedjor istället för att starta det överbelastade och dyra Ethereum. Nya modulära blockkedjor och Layer2-ekosystem: Modulära paradigm som Celestia, såväl som Layer2 som stöds av stora börser eller kapital, som Base och Blast, har utvecklat ett momentum som till och med överträffar Ethereums huvudnät. De bygger sina egna ekosystem och berättelser och kanske inte längre nöjer sig med att bara vara "vasaller" till Ethereum i framtiden. Slagfältet har förändrats från "en super och många starka" till "hjältar som tävlar om rådjur". Ethereums fördel av att vara först på marknaden håller snabbt på att raderas av tekniska iterationer och luckor i användarupplevelsen.

3. Tillsynens Damoklessvärd Efter övergången till PoS ökade Ethereums regulatoriska risker plötsligt. På grund av den relativt koncentrerade koncentrationen av insatsnoder (t.ex. genom likvida staking-tjänster som Lido) har US SEC tittat på Ethereum som en "säkerhet". När det väl är märkt som ett värdepapper kommer det att innebära oändliga efterlevnadsbojor och strikt reglering i den traditionella finansvärlden, vilket kommer att vara ett dödligt slag mot dess decentraliserade ideal och globala fritt flödande attribut.

4. Innovationsstyvhet och splittring i samhället Den stora volymen och det historiska bagaget gör Ethereums kärnutveckling extremt långsam och konservativ. Varje större uppgradering kräver långa diskussioner, tester och debatter, i motsats till de snabba iterationerna av framväxande offentliga kedjor. Dessutom har debatten inom samhället om penningpolitik och utvecklingsplan aldrig upphört, och risken för potentiell splittring är som en underström som ständigt urholkar hörnstenen i konsensus.