30 Days of Research: Day 2
Protocol: @pendle_fi | $PENDLE
MC/FDV: $464M/$775M
🧵
Honestly, I think most people reading this are familiar with @pendle_fi, but I'll quickly explain it for those who don't.
When @tn_pendle founded it in 2020, he introduced a novel concept of splitting yield-bearing assets into the principal and the yield.
"Hmm..."
Currently, @pendle_fi sits at $6.2B TVL with ~55% away from ATH, while being a top 10 protocol by TVL in the entire DeFi.
"What about $PENDLE?"
It sits at $464M MC and I honestly don't understand why.
Let's begin with vePENDLE.
Its holders can lock their tokens for up to 2 years to receive vePENDLE, non-transferable tokens that grant voting power, bribes, and yield boost.
They earn 80% of trading fees from pools they vote for.
Additional revenue come from unclaimed matured PTs.
@pendle_fi converts these into stablecoins, collects the yield, and redistributes it to vePENDLE holders.
Today, about 20% of PENDLE is locked as vePENDLE, with an average lock duration of 375 days.
Also, @pendle_fi has introduced @boros_fi, and to explain it, you need to imagine something.
Imagine a $BTC funding hits -10% and everyone rushes to go long, expecting a squeeze.
"So?"
What if you could trade that -10% rate directly?
That's exactly what @boros_fi offers. Instead of betting on the $BTC price, you bet on whether funding costs will rise or fall.
If you got curious, continue reading this quote below:
IV. At the heart of @boros_fi is YU (Yield Unit).
1 YU is the right to collect funding on 1 BTC or ETH on perpertuals on @binance (more CEXs on the way) up to a specific date.
Simply put, it's like if you took BTC or ETH, deposited them on the CEX as collateral for a short position, and started raking in funding.
@pendle_fi typically acts as a Customer Acquisition Engine for many protocols that have point campaigns.
Pendle functions as 1) an entry point for users to discover new airdrop campaigns, and 2) a top-of-funnel channel for capital to flow into new protocols.
@ethena_labs is a very strong case study to demonstrate this.
It leveraged @pendle_fi when USDe launched in February 2024, to bootstrap initial usage and liquidity.
In just 4 months, Pendle enabled Ethena to scale from 0 to $3B+ issuance, with Pendle responsible for driving 50% of growth and activity.
@0xCheeezzyyyy I believe @pendle_fi is often misunderstood as an "airdrop farming tool."
In reality, it functions as a Customer Acquisition Engine, efficiently onboarding new protocol cohorts at no cost.
It's biased, but every new narrative leads to @pendle_fi... whether it's BTCFi, stablecoins, or anything else.
@pendle_fi will succeed no matter which protocol dominates the market.
Also, I believe @pendle_fi has an extremely talented team who build fast enough to keep up with the market.
"And competitors, I guess?"
Well, @pendle_fi is a rather complex product that I doubt any small group of developers can easily replicate... There are no competitors.
2,69 N
22
Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.