之前一直不理解 Web3 中的循环贷有什么意义,循环贷如果抵押和借贷有利差可图,在保证安全的情况下,为什么借贷方不自己直接操作把收益吃了?
这个疑问一直丢在那里没管,直到昨天听了 @humafinance 的 AMA 才想着大概了解下。
TradFi 中的循环贷 Revolving Credit:银行授信的一个固定额度,可以随借随还,只针对借款部分收取利息,还款后恢复额度,类似信用卡性质。
Web3 中的循环贷 Recursive Borrowing/Leverage Loop:基于抵押借贷协议抵押加密资产,接触另外一种资产如 USDC,再买入原抵押物再抵押借出如此循环。核心目的是放大杠杆。
用户侧:循环贷可以增加杠杆放大仓位,可以获得抵押物上涨过程中的加倍收益。同时如果抵押物本身是收益型资产,可以获得更多收益。
风险是一旦抵押物价值下跌,会有清算风险。
项目方侧:可以获得更大的 TVL
借贷协议侧:给存入借贷资产的用户提供稳定收益
之前的疑惑是一直以为这个循环的游戏是项目方和用户自己在循环 Looping,实际是有借贷平台引入的第三方用户参与,循环贷可以有效的提升资金利用效率,为项目引入借贷平台储户的资金。
传统项目这么做大抵是为了营造虚假的 TVL,HUMA 这么做是可以有效提升 USDC 存入量,为跨境支付提供更多的流动性的。
这么简单的问题,也可以被困扰很久,个人的认知还是太局限了。
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