Ethereum Twilight: Rachaduras no Império aparecem, ETH está morto? Era uma vez, $ETH era a joia da coroa indiscutível do mundo das criptomoedas, um grande projeto para o "computador do mundo", o berço das revoluções das finanças descentralizadas (DeFi) e NFT. No entanto, sob a festa, há perigos. À medida que deixamos de lado a névoa da capitalização de mercado e a aura da comunidade, uma dura realidade está gradualmente se tornando clara: o Ethereum, um edifício aparentemente sólido, já está cheio de rachaduras e está silenciosamente chegando ao fim.

1. A Queda da Utopia Tecnológica: Do "Computador Mundial" à "Cadeia Aristocrática" A intenção original do Ethereum era se tornar um computador global sem permissão e universalmente disponível. Mas hoje, o "computador" é incrivelmente caro de operar. Durante o pico de um mercado em alta, uma simples taxa de transferência pode custar dezenas ou até centenas de dólares, enquanto uma interação DeFi complexa pode custar centenas de dólares. Isso se desvia completamente da visão Web3 do Inclusive Whitney, afastando a grande maioria dos usuários comuns, transformando-o em um "playground aristocrático" para baleias e jogadores institucionais. Embora a mudança bem-sucedida do The Merge para proof-of-stake (PoS) seja uma grande conquista de engenharia, ela não aborda o problema central de escalabilidade. Embora as soluções de Camada 2 (como Arbitrum e Optimism) sejam o remédio certo, elas, por sua vez, confirmam a falha da rede principal Ethereum - ela não pode suportar aplicativos de grande escala por conta própria e deve contar com "plug-ins" para continuar sua vida. Isso cria um paradoxo estranho: o valor final do Ethereum está mudando da própria rede principal para seu vassalo, a Camada 2. Quando a vitalidade e o valor do ecossistema são mais precipitados na segunda camada, por quanto tempo o status da rede principal como o "santo graal do consenso" pode ser mantido?

2. Cercado por competidores: o crepúsculo do império mordido por lobos A lentidão do Ethereum dá aos retardatários uma grande oportunidade de ultrapassar nas curvas. Solana: Com sua incrível velocidade de transação e taxas baixas, ele mantém alta a bandeira de "alto desempenho" e, apesar de vários tempos de inatividade, sua resiliência de "correção é reinicialização" atraiu um grande número de desenvolvedores e usuários que procuram a melhor experiência. Especialmente em aplicações de consumo e cenários de negociação de alta frequência, a Solana formou fortes barreiras ecológicas. Avalanche, BNB Chain, etc.: Eles continuam a corroer os recursos de desenvolvedor e a base de usuários do Ethereum com maior compatibilidade e limites mais baixos. Para muitos novos projetos, em vez de iniciar o congestionado e caro Ethereum, é melhor escolher essas cadeias públicas "mais amigáveis". Blockchains modulares emergentes e ecossistemas de camada 2: Paradigmas modulares como Celestia, bem como Layer2s apoiados por grandes exchanges ou capital, como Base e Blast, desenvolveram um impulso que supera até mesmo a rede principal Ethereum. Eles estão construindo seus próprios ecossistemas e narrativas e podem não se contentar mais em ser apenas "vassalos" do Ethereum no futuro. O campo de batalha mudou de "um super e muitos fortes" para "heróis competindo por veados". A vantagem de pioneirismo do Ethereum está sendo rapidamente apagada por iterações tecnológicas e lacunas na experiência do usuário.

3. A Espada de Dâmocles da Supervisão Após a mudança para PoS, os riscos regulatórios do Ethereum aumentaram repentinamente. Devido à concentração relativamente concentrada de nós de staking (por exemplo, por meio de serviços de staking líquidos, como o Lido), a SEC dos EUA está de olho no Ethereum como um "título". Uma vez rotulado como um título, isso significará algemas de conformidade intermináveis e regulamentação rígida no mundo financeiro tradicional, o que será um golpe fatal para seus ideais descentralizados e atributos globais de fluxo livre.

4. Inovação, rigidez e divisão da comunidade O grande volume e a bagagem histórica tornam o desenvolvimento central do Ethereum extremamente lento e conservador. Qualquer grande atualização requer longas discussões, testes e debates, em contraste com as iterações rápidas das cadeias públicas emergentes. Além disso, o debate dentro da comunidade sobre política monetária e roteiro de desenvolvimento nunca parou, e o risco de divisão potencial é como uma corrente, corroendo constantemente a pedra angular do consenso.