Bären- und Bullenmarkt – Grundlegende Konzepte erklärt

Die Begriffe Bärenmarkt und Bullenmarkt beschreiben die grundsätzliche Richtung von Finanzmärkten über längere Zeiträume. Dieser Artikel erklärt, was diese Begriffe bedeuten, woher sie stammen und welche Merkmale diese Marktphasen charakterisieren.

Ein Bullenmarkt bezeichnet eine längere Phase steigender Kurse an Finanzmärkten. Typische Merkmale sind:

Die Bezeichnung "Bulle" stammt von der Bewegung des Tieres, das seine Hörner nach oben stößt – eine Metapher für steigende Kurse.

Ein Bärenmarkt beschreibt eine Phase fallender Kurse über einen längeren Zeitraum. Charakteristisch sind:

Der Begriff "Bär" leitet sich von der Bewegung ab, mit der ein Bär seine Pranken nach unten schlägt – symbolisch für fallende Märkte.

Die Metaphern "Bulle" und "Bär" haben ihren Ursprung im London des 18. Jahrhunderts. Händler nutzten diese Tiervergleiche, um verschiedene Marktrichtungen zu beschreiben. Die Analogie verbreitete sich später an allen globalen Börsen und wird heute sowohl bei traditionellen Finanzmärkten als auch im Krypto-Bereich verwendet.Im Kryptowährungssektor gewannen die Begriffe besondere Bedeutung während der starken Kursbewegungen 2017, als Bitcoin von etwa 1.000 USD auf knapp 20.000 USD stieg, gefolgt von einem deutlichen Rückgang in den Folgejahren.

Finanzmärkte durchlaufen historisch gesehen wiederkehrende Zyklen. Diese Phasen werden von verschiedenen Faktoren beeinflusst:

Geldpolitik von Zentralbanken kann das verfügbare Kapital für Investitionen beeinflussen. Lockere Geldpolitik geht historisch oft mit steigender Risikobereitschaft einher, während restriktive Politik zu vorsichtigerem Verhalten führen kann.

Bei Bitcoin führen die etwa alle vier Jahre stattfindenden Halbierungen der Blockbelohnungen (Halvings) zu einer verringerten Neuausgabe von Coins. Historisch zeigten sich nach solchen Ereignissen mit zeitlicher Verzögerung oft Kursveränderungen, wobei vergangene Muster keine Garantie für zukünftige Entwicklungen darstellen.

Kollektive Emotionen spielen eine bedeutende Rolle bei Marktbewegungen. In Bullenmärkten dominiert oft Optimismus, während Bärenmärkte von Vorsicht oder Pessimismus geprägt sind. Diese Stimmungsschwankungen können sich selbst verstärken.

Die Marktkapitalisierung errechnet sich aus dem aktuellen Preis multipliziert mit der Anzahl im Umlauf befindlicher Einheiten. Sie gibt die theoretische Gesamtgröße eines Projekts an, sagt aber nicht zwingend etwas über dessen tatsächlichen Wert oder Stabilität aus.

Die Umlaufversorgung (Circulating Supply) beschreibt die aktuell verfügbaren Einheiten, während die Gesamtversorgung (Total Supply) oder maximale Versorgung (Max Supply) die insgesamt existierenden bzw. jemals existierenden Einheiten darstellt. Die Differenz kann Aufschluss über mögliche zukünftige Veränderungen des Angebots geben.

Das 24-Stunden-Handelsvolumen zeigt, wie viel eines Assets in diesem Zeitraum gehandelt wurde. Höhere Volumina deuten in der Regel auf bessere Liquidität hin, was bedeutet, dass größere Mengen gehandelt werden können, ohne den Preis stark zu beeinflussen.

Verschiedene Kennzahlen werden zur Analyse von Marktphasen herangezogen:

Bei Blockchain-basierten Assets können zusätzliche Daten analysiert werden:

Plattformen wie Glassnode oder ähnliche Services bieten Zugang zu solchen Daten.

Getrieben durch Initial Coin Offerings (ICOs) und breite Medienaufmerksamkeit stiegen viele Kryptowährungen stark an. Bitcoin erreichte knapp 20.000 USD, bevor eine Korrekturphase einsetzte.

Nach den Höchstständen 2017 folgte ein längerer Rückgang. Viele Projekte verloren erheblich an Wert, das Medieninteresse nahm ab, und der Markt konsolidierte.

Nach Höchstständen Ende 2021 führten verschiedene Ereignisse zu einem Abwärtstrend. Der Zusammenbruch des Terra/Luna-Ökosystems und die Insolvenz mehrerer Unternehmen wie Three Arrows Capital verstärkten die Abwärtsbewegung. Viele Assets fielen um 70% oder mehr von ihren Höchstständen.

Phasen steigender Kurse gehen oft einher mit verstärkter Entwicklungsaktivität, neuen Projekten und erhöhter Finanzierung durch Risikokapital. Beispiele waren der "DeFi-Sommer" 2020 oder der NFT-Boom 2021.

Phasen fallender Kurse führen häufig zu einer Marktbereinigung. Projekte ohne tragfähiges Geschäftsmodell verschwinden, während etablierte Protokolle ihre Technologie weiterentwickeln. Layer-2-Lösungen für Ethereum oder verbesserte DeFi-Protokolle wurden oft gerade in ruhigeren Marktphasen optimiert.

Die Verfügbarkeit bestimmter Finanzprodukte variiert nach Region. In der Europäischen Union und speziell in Deutschland unterliegen gehebelte Derivate wie Futures und Margin-Handel für Privatanleger besonderen Beschränkungen. Diese regulatorischen Rahmenbedingungen dienen dem Anlegerschutz.

Bären- und Bullenmärkte sind wiederkehrende Phasen in Finanzmärkten, die durch steigende bzw. fallende Kurse über längere Zeiträume charakterisiert sind. Diese Zyklen werden von verschiedenen Faktoren beeinflusst – von makroökonomischen Bedingungen über technische Mechanismen bis hin zur kollektiven Marktpsychologie.Das Verständnis dieser grundlegenden Konzepte kann helfen, Marktbewegungen besser einzuordnen. Dabei ist wichtig zu beachten, dass historische Muster keine Garantie für zukünftige Entwicklungen sind und alle Investitionen Risiken bergen.

Die Dauer variiert stark. Historisch dauerten Bärenmärkte im Krypto-Bereich oft 12-18 Monate, aber es gibt keine feste Regel. Jeder Zyklus ist unterschiedlich.

Kann man Trendwechsel vorhersagen?

Trendwechsel lassen sich nicht zuverlässig vorhersagen. Verschiedene Indikatoren können Hinweise auf mögliche Veränderungen geben, aber diese sind nicht als Garantien zu verstehen.

Große Halter können durch ihre Transaktionen erheblichen Einfluss auf Märkte mit geringerer Liquidität ausüben. Ihre Aktivitäten sind über On-Chain-Daten teilweise nachvollziehbar.

Dies beschreibt die Praxis, regelmäßig feste Beträge zu investieren, unabhängig vom aktuellen Preis. Dadurch wird ein Durchschnittspreis über die Zeit erzielt.