Due osservazioni chiave mi rendono più ottimista riguardo al mercato attuale. Il protocollo ETHENA ha generato $54,5M di entrate negli ultimi 30 giorni, con un'entrata annualizzata prevista di circa $400M. Questo significa che $ENA è finalmente passato da "token di governance puro" ad un asset di flusso di cassa, con i detentori che possono ottenere circa il 7% di rendimento annualizzato. Questo cambiamento ricalibrerà l'intero ecosistema. Dopo l'apertura di USDe da parte di Binance, l'effetto di afflusso di capitali potrebbe essere gravemente sottovalutato. Bybit attualmente ha circa 300 milioni di USDe, mentre la dimensione di Binance è 3-5 volte superiore, con potenziali nuovi fondi che potrebbero raggiungere i 1 miliardo. Semplicemente detenere USDe in spot consente di ottenere un rendimento annualizzato del 7-10%. Il mercato sta ricalibrando i progetti guidati da rendimenti reali. Modelli di flusso di cassa simili a GMX e Synthetix hanno un'attrattiva maggiore nell'attuale...
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