Ethereum Twilight: Empire Cracks Muncul, ETH Mati? Dahulu kala, $ETH adalah permata mahkota dunia cryptocurrency yang tak terbantahkan, cetak biru besar untuk "komputer dunia", tempat lahirnya revolusi keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan NFT. Namun, di bawah pesta itu, ada bahaya. Saat kita mengesampingkan kabut kapitalisasi pasar dan aura komunitas, kenyataan pahit secara bertahap menjadi jelas: Ethereum, bangunan yang tampaknya kokoh, sudah penuh dengan retakan dan diam-diam akan segera berakhir.

1. Jatuhnya Utopia Teknologi: Dari "Komputer Dunia" ke "Rantai Aristokrat" Niat awal Ethereum adalah untuk menjadi komputer global tanpa izin yang tersedia secara universal. Tapi hari ini, "komputer" sangat mahal untuk dijalankan. Selama puncak pasar bullish, biaya transfer sederhana dapat menelan biaya puluhan atau bahkan ratusan dolar, sedangkan interaksi DeFi yang kompleks dapat menelan biaya ratusan dolar. Ini benar-benar menyimpang dari visi Web3 tentang Inclusive Whitney, memalingkan sebagian besar pengguna biasa, mengubahnya menjadi "taman bermain aristokrat" bagi paus dan pemain institusional. Meskipun pergeseran Merge yang berhasil ke proof-of-stake (PoS) adalah pencapaian teknik yang besar, itu tidak mengatasi masalah skalabilitas inti. Meskipun solusi Layer 2 (seperti Arbitrum dan Optimism) adalah solusi yang tepat, mereka pada gilirannya mengkonfirmasi kegagalan mainnet Ethereum - tidak dapat mendukung aplikasi skala besar dengan sendirinya dan harus mengandalkan "plug-in" untuk melanjutkan masa pakainya. Ini menciptakan paradoks yang canggung: nilai akhir Ethereum bergeser dari mainnet itu sendiri ke pengikutnya, Layer 2. Ketika vitalitas dan nilai ekosistem lebih terendam pada lapisan kedua, berapa lama status mainnet sebagai "cawan suci konsensus" dapat dipertahankan?

2. Dikelilingi oleh pesaing: Senja kekaisaran yang digigit serigala Kelesuan Ethereum memberi pendatang baru kesempatan besar untuk menyalip di tikungan. Solana: Dengan kecepatan transaksinya yang luar biasa dan biaya rendah, ia memegang tinggi bendera "kinerja tinggi", dan meskipun beberapa waktu henti, ketahanan "perbaikan adalah restart" telah menarik sejumlah besar pengembang dan pengguna yang mencari pengalaman terbaik. Terutama dalam aplikasi tingkat konsumen dan skenario perdagangan frekuensi tinggi, Solana telah membentuk hambatan ekologis yang kuat. Avalanche, BNB Chain, dll.: Mereka terus menggerogoti sumber daya pengembang dan basis pengguna Ethereum kanthi kompatibilitas sing luwih dhuwur lan ambang batas sing luwih rendah. Untuk banyak proyek baru, daripada memulai Ethereum yang padat dan mahal, lebih baik memilih rantai publik yang "lebih ramah" ini. Blockchain Modular dan Ekosistem Layer2 yang Muncul: Paradigma modular seperti Celestia, serta Layer2 yang didukung oleh bursa atau modal besar, seperti Base dan Blast, telah mengembangkan momentum yang bahkan melampaui mainnet Ethereum. Mereka membangun ekosistem dan narasi mereka sendiri, dan mungkin tidak lagi puas hanya menjadi "pengikut" Ethereum di masa depan. Medan perang telah berubah dari "satu super dan banyak yang kuat" menjadi "pahlawan yang bersaing untuk rusa". Keunggulan penggerak pertama Ethereum dengan cepat dihapus oleh iterasi teknologi dan kesenjangan pengalaman pengguna.

3. Pedang Damocles dari Pengawasan Setelah peralihan ke PoS, risiko regulasi Ethereum tiba-tiba meningkat. Karena konsentrasi node staking yang relatif terkonsentrasi (misalnya, melalui layanan staking cair seperti Lido), SEC AS telah mengincar Ethereum sebagai "sekuritas". Setelah diberi label sebagai sekuritas, itu akan berarti belenggu kepatuhan tanpa akhir dan regulasi ketat di dunia keuangan tradisional, yang akan menjadi pukulan fatal bagi cita-cita terdesentralisasi dan atribut global yang mengalir bebas.

4. Inovasi, kekakuan dan pembagian masyarakat Volume yang besar dan bagasi historis membuat pengembangan inti Ethereum sangat lambat dan konservatif. Setiap peningkatan besar membutuhkan diskusi, pengujian, dan debat yang panjang, berbeda dengan iterasi cepat dari rantai publik yang muncul. Selain itu, perdebatan di dalam masyarakat tentang kebijakan moneter dan peta jalan pembangunan tidak pernah berhenti, dan risiko potensi perpecahan seperti arus bawah, terus-menerus mengikis landasan konsensus.