أصول Compound DeFi: استكشاف ابتكارات Compound III ومستقبل التمويل اللامركزي

ما هو Compound Finance؟ نظرة شاملة

يُعد Compound Finance بروتوكولًا رائدًا للإقراض والاقتراض اللامركزي مبنيًا على شبكة بلوكتشين الإيثيريوم. تم إطلاقه في عام 2018 بواسطة روبرت ليشنر وجيفري هايز، وأصبح حجر الزاوية في نظام التمويل اللامركزي (DeFi). تتيح المنصة للمستخدمين تقديم أصول العملات المشفرة كضمان لكسب الفائدة أو اقتراض أصول أخرى مقابل ضماناتهم. من خلال الاستفادة من العقود الذكية، يعمل Compound بشكل مستقل، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء الماليين التقليديين مثل البنوك.

على مر السنين، تطور Compound بشكل كبير مع ثلاث نسخ رئيسية من بروتوكوله: Compound I، وCompound II، وأحدثها Compound III (المعروف أيضًا باسم Comet). قدمت كل نسخة ميزات مبتكرة لتحسين تجربة المستخدم والأمان والكفاءة، مما عزز مكانة Compound كمنصة DeFi موثوقة.

الميزات الرئيسية والابتكارات في Compound III

تم إطلاق Compound III في أغسطس 2022، وهو يمثل تحديثًا تحويليًا للبروتوكول. مع التركيز على البساطة والأمان والكفاءة، يعالج التحديات التي واجهتها الإصدارات السابقة. فيما يلي الميزات البارزة في Compound III:

نموذج الأصل القابل للاقتراض الواحد

يقدم Compound III نموذج "الأصل الأساسي" القابل للاقتراض الواحد، بدءًا من USDC (عملة مستقرة شائعة الاستخدام). يلغي هذا النهج نموذج المخاطر المشتركة للإصدارات السابقة، مما يقلل من المخاطر النظامية ويبسط عملية الاقتراض. من خلال التركيز على أصل واحد، يستفيد المستخدمون من تجربة أكثر بساطة وأمانًا.

ملكية الضمان والتصفية

في Compound III، يحتفظ المستخدمون بملكية الضمانات التي يقدمونها، والتي لا يمكن سحبها من قبل الآخرين إلا في حالات التصفية. يعزز هذا التصميم أمان الموردين ويقلل من مخاطر فقدان الأصول بسبب ثغرات البروتوكول.

عدم دفع فائدة على الضمان

على عكس الإصدارات السابقة، لا يدفع Compound III فائدة على الضمان. على الرغم من أن هذا قد يبدو كعيب، إلا أنه يسمح للمستخدمين باقتراض المزيد مقابل ضماناتهم مع تقليل مخاطر التصفية. بالإضافة إلى ذلك، يقدم البروتوكول رسوم غاز أقل، مما يجعله أكثر فعالية من حيث التكلفة للمستخدمين.

ترخيص المصدر التجاري (BSL)

لحماية ملكيته الفكرية، يعمل Compound III بموجب ترخيص المصدر التجاري (BSL). يقيد هذا الترخيص النسخ غير المصرح بها من كوده المفتوح المصدر، مما يضمن حماية ابتكارات البروتوكول. تعكس هذه الاستراتيجية النهج الذي اتبعته منصات DeFi الرائدة الأخرى مثل Uniswap مع بروتوكولها V3.

دور رموز COMP في الحوكمة

تُعد COMP، الرمز الأصلي للحوكمة في Compound، جزءًا لا يتجزأ من عملية اتخاذ القرار اللامركزية للبروتوكول. يمكن لحاملي الرموز اقتراح والتصويت على التحديثات والتغييرات والتحسينات في البروتوكول. يتيح هذا النموذج الحوكمي للمجتمع تشكيل مستقبل Compound، مما يضمن التوافق مع احتياجات المستخدمين.

ومع ذلك، أثارت مركزية رموز COMP مخاوف. حيث يتم الاحتفاظ بجزء كبير من الرموز من قبل مجموعة صغيرة من الكيانات، مما أثار نقاشات حول اللامركزية الحقيقية لحوكمة البروتوكول.

مقارنة Compound III مع بروتوكولات DeFi الأخرى

يتنافس Compound III مع منصات DeFi البارزة الأخرى مثل AAVE وMakerDAO. بينما تقدم الثلاثة خدمات الإقراض والاقتراض، تختلف أساليبها:

• AAVE: معروف بمجموعة واسعة من الأصول المدعومة وميزات مثل القروض السريعة، ويوفر AAVE نظامًا بيئيًا متنوعًا للمستخدمين.

• MakerDAO: يركز على عملته المستقرة DAI، ويؤكد MakerDAO على الاستقرار واللامركزية.

• Compound III: من خلال تبسيط نموذجه بأصل واحد قابل للاقتراض وتقليل المخاطر النظامية، يجذب Compound III المستخدمين الذين يبحثون عن تجربة مبسطة وآمنة.

لكل بروتوكول نقاط قوة فريدة، وغالبًا ما يعتمد الاختيار على تفضيلات المستخدم الفردية واحتياجاته.

الأمان وإدارة المخاطر في الإقراض اللامركزي

يُعد الأمان أولوية قصوى في مجال DeFi، وقد نفذ Compound تدابير قوية للتخفيف من المخاطر. يقلل إلغاء نموذج المخاطر المشتركة في Compound III بشكل كبير من الثغرات النظامية. بالإضافة إلى ذلك، يضمن اعتماد البروتوكول على العقود الذكية الشفافية والأتمتة، مما يقلل من احتمالية الأخطاء البشرية.

ومع ذلك، مثل جميع منصات DeFi، لا يخلو Compound من المخاطر مثل أخطاء العقود الذكية، وتقلبات السوق، والتحديات التنظيمية. يُشجع المستخدمون على إجراء بحث شامل وتوخي الحذر عند التعامل مع منصات DeFi.

التحديات التنظيمية ومستقبل DeFi

يعمل قطاع DeFi، بما في ذلك Compound، في بيئة تنظيمية تتطور بسرعة. تعمل الحكومات والهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم على وضع أطر عمل للإشراف على المنصات اللامركزية مع تعزيز الابتكار. يُظهر تبني Compound لترخيص المصدر التجاري (BSL) ونهجه الاستباقي في الامتثال التزامه بمواجهة هذه التحديات.

بالنظر إلى المستقبل، يمكن أن يؤدي دمج التمويل التقليدي (TradFi) مع DeFi إلى دفع نمو القطاع. تهدف مبادرات مثل Superstate، التي أسسها روبرت ليشنر، إلى ترميز الأصول المالية التقليدية مثل السندات وجلبها إلى البلوكتشين. يمكن أن يجذب هذا الدمج بين TradFi وDeFi المستثمرين المؤسسيين ويسرع من التبني السائد.

تأثير الزراعة العائدية ورموز الحوكمة

كان Compound رائدًا في مفهوم الزراعة العائدية في عام 2020، حيث قدم طريقة جديدة للمستخدمين لكسب دخل سلبي من خلال DeFi. من خلال توزيع رموز COMP كمكافآت، حفز البروتوكول مشاركة المستخدمين وتوفير السيولة. لم تعزز هذه الابتكارات شعبية Compound فحسب، بل مهدت أيضًا الطريق لاعتماد واسع النطاق لرموز الحوكمة في نظام DeFi.

على الرغم من أن الحماس الأولي حول الزراعة العائدية قد تراجع، إلا أن قطاع DeFi يستمر في التطور. تهدف الابتكارات مثل Compound III إلى إعادة تنشيط المجال، وجذب مستخدمين جدد، ومعالجة التحديات مثل انخفاض القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بسبب تراجع السوق.

الخاتمة: دور Compound في تشكيل مستقبل DeFi

يظل Compound Finance في طليعة ابتكارات DeFi، حيث يعكس أحدث إصدار له، Compound III، التزامه بتحسين الأمان والكفاءة وتجربة المستخدم. من خلال معالجة التحديات الرئيسية واستكشاف الفرص الجديدة، يواصل Compound لعب دور محوري في تطور التمويل اللامركزي.

مع تنقل قطاع DeFi بين عدم اليقين التنظيمي وتقلبات السوق، تسلط مشاريع مثل Compound وSuperstate الضوء على الإمكانات التحويلية لتقنية البلوكتشين. سواء من خلال الأصول المرمزة، أو نماذج الإقراض المبسطة، أو الحوكمة المجتمعية، فإن مستقبل DeFi يحمل وعودًا هائلة للمستخدمين والمستثمرين على حد سواء.