以太坊第二層網路面臨儲備下降與機構資金轉移：對擴展性的影響

以太坊第二層網路儲備下降：日益增長的擔憂

以太坊在第二層網路上的儲備正經歷顯著下降，這引發了對這些解決方案可持續性與擴展性的關鍵問題。作為領先的第二層網路之一，Optimism 自 2025 年 3 月以來，其 ETH 餘額已大幅下降 54%。這一趨勢並非孤立現象，其他第二層網路也出現了類似的模式。儲備的下降可能對以太坊生態系統產生深遠影響，特別是在有效擴展的同時維持流動性的能力方面。

為什麼以太坊在第二層網路上的儲備會下降？

資金回流以太坊主網

導致第二層 ETH 儲備下降的一個主要因素是資金回流至以太坊主網。觀察到大規模的資金遷移，這是由主網的流動性優勢和更強的市場動能所驅動的。這一轉變突顯了第二層網路在留住資本和活動方面面臨的挑戰。

第二層代幣表現不佳

第二層代幣如 Optimism ($OP)、Arbitrum ($ARB) 和 ZKsync ($ZK) 的表現相較於以太坊本身不佳。在同一時期內，以太坊價格上漲了 25%，而第二層代幣卻難以跟上這一增長。這種差距可能會使機構和散戶投資者不願將資產留在這些網路上，進一步加劇儲備的下降。

機構資金流動趨勢：第一層 vs 第二層

機構投資者正越來越多地將資金從第二層代幣轉移至主要的第一層加密貨幣，如以太坊和比特幣。這一趨勢受到流動性優勢、更強的市場動能以及第一層資產被視為更安全投資的觀念所驅動。機構資金從第二層網路的流失可能會加劇儲備的下降，並影響這些解決方案的長期可持續性。

對以太坊擴展性的影響

第二層儲備的下降引發了對以太坊擴展性的擔憂。第二層網路的設計初衷是為了緩解主網的擁堵並降低交易成本。然而，如果這些網路難以維持流動性和活動，其支持以太坊擴展目標的能力可能會受到影響。這促使人們呼籲第二層網路與以太坊的經濟模型更加緊密地結合，包括燃燒 ETH 手續費以支持基層網路。

Linea 的通縮代幣模型與 ETH 燃燒機制

作為以太坊第二層網路之一，Linea 正採取獨特的方法來應對這些挑戰。該網路計劃引入 ETH 原生質押、通縮代幣模型以及協議層級的 ETH 燃燒機制。Linea 的雙重燃燒機制將燃燒 20% 的 ETH 交易手續費和 80% 的 LINEA 代幣手續費，為這兩種資產創造通縮壓力。這一策略旨在使 Linea 與以太坊的生態系統增長保持一致，並將其定位為 ETH 資本的首選目的地。

代幣分配以促進生態系統發展

為了進一步支持其生態系統，Linea Consortium（包括 Consensys 等與以太坊對齊的實體）將監管 75% 的 LINEA 代幣供應。這種方法優先考慮生態系統的發展，而非投機，確保資源被用於長期增長並與以太坊的經濟模型保持一致。

第二層網路上的原生 ETH 質押與收益激勵

Linea 還計劃為橋接的 ETH 提供原生收益，為用戶將資產保留在第二層生態系統內提供激勵。此舉可能有助於通過提供持有 ETH 的實際利益來抵消儲備下降的趨勢。通過與以太坊經濟模型的結合，Linea 旨在加強其在更廣泛生態系統中的地位。

關於第二層網路從以太坊主網吸取價值的擔憂

儘管具有擴展性優勢，第二層網路因可能從以太坊主網吸取活動和手續費收入而受到批評。這導致人們呼籲第二層解決方案燃燒 ETH 手續費，以支持基層網路並確保共同增長。這場辯論突顯了第二層網路在擴展性與生態系統對齊之間取得平衡的必要性。

Robinhood 的第二層區塊鏈：針對代幣化實體資產

為第二層領域增添一個新穎的應用案例，Robinhood 計劃推出一個針對代幣化實體資產優化的第二層區塊鏈。這一發展可能擴展第二層技術的用途，超越傳統的加密貨幣應用，使其更易於主流用戶使用。通過專注於代幣化資產，Robinhood 旨在進入一個不斷增長的市場，並展示第二層解決方案的多功能性。

以太坊第二層網路的未來

以太坊在第二層網路上的儲備下降，加上機構資金轉移和第二層代幣表現不佳，為生態系統帶來了重大挑戰。然而，像 Linea 的通縮代幣模型和 Robinhood 專注於代幣化實體資產等創新方法提供了有希望的解決方案。隨著第二層網路的不斷發展，其與以太坊經濟模型的對齊能力以及解決流動性問題的能力將是其長期成功的關鍵。