Ціна Hyperliquid

Основна проблема моделі сховища курації полягає в ілюзії ізоляції. Куратори повинні управляти різними стратегіями та розділяти ризики, але на практиці всі вони в кінцевому підсумку постачають ліквідність на одні й ті ж базові ринки кредитування. Натомість те, що покликане сприяти диверсифікації, концентрує експозицію, перетворюючи стрес одного куратора на проблему кожного. Незважаючи на те, що модель представлена як модульна та незалежна, вона за своєю суттю пов'язує всі сховища через загальні пули позичальників. Ліквідність від кількох кураторів об'єднується в єдину систему, тому рішення або виведення коштів одного з них можуть миттєво поширюватися на всі інші, як ми бачимо на прикладі нещодавніх проблем з xUSD та подібними активами. Навіть обережний куратор не може уникнути наслідків від більш агресивного учасника, який діє в тому ж пулі. Коли впевненість слабшає або виведення коштів прискорюється, ці спільні ринки захоплюються. Використання зросло до 100%, погашення припиняються, а ставки за запозиченнями зростають до нестійкого рівня. Локалізована криза ліквідності швидко перетворюється на заморожування всього протоколу, по суті, DeFi-версію банківського управління. Це створює парадокс дизайну: система, побудована для ізоляції, яка насправді посилює взаємозалежність. Кожне сховище успадковує ризикову поведінку найслабшого куратора, що робить всю структуру вразливою, коли ліквідність найбільше потрібна. Ця модель навіть посилюється економічним дизайном цих протоколів: нижчі комісії або більший ризик для створення бізнесу, в іншому випадку стають товаром широкого вжитку. На противагу цьому, архітектура Aave досягає сегрегації ризиків, яку лише обіцяють кураторські моделі. Кожен ринок працює в справжній ізоляції, з консервативними стандартами застави, контрольованими лістингами та прозорим ончейн-управлінням. Ринкові потрясіння залишаються стриманими, ліквідність залишається доступною, а рекорд протоколу про нульову проблемну заборгованість у мільярдах у загальній вартості постачання підкреслює його стійкість. Для творців і користувачів сховища ця різниця є вирішальною. Дизайн спільної ліквідності посилює зараження, тоді як фреймворки ізольованого ринку стримують його. Консервативний дизайн Aave забезпечує передбачувану прибутковість, надійні погашення та стабільність, яка підтримує впевненість у волатильності. Просто використовуйте Aave.