Preço de Morpho

O DeFi está de volta em grande escala. O TVL total do DeFi ultrapassou $160B, o mais alto desde o ciclo de 2021, e dentro disso, os protocolos de empréstimo dominam com $83.6B bloqueados. ➢ APYs base: 4–5% em stablecoins, mostrando compressão à medida que o capital flui. ➢ Meta de looping: Spark, Euler e Morpho ainda desbloqueiam rendimentos compostos de 20–25%. ➢ Líderes: Aave ($41B, 49% de participação), Morpho ($8.5B), Spark ($5.5B), JustLend ($5.2B). ➢ Poder de receita: $42.7M em taxas e $5.56M de receita nos últimos 7 dias → taxa de execução de taxas anualizada de $3.2B. A história não é apenas sobre depósitos retornando. É que o empréstimo DeFi está monetizando como nunca antes, enquanto oferece curvas de rendimento sem permissão que superam tanto os bancos quanto os RWAs. ● Contexto de Mercado: $130B Total, $85B Empréstimos - TVL total do DeFi: $163B (ATH do ciclo), +100% desde setembro de 2024. - Participação de empréstimos: $83.6B (≈65% do DeFi). A composição deste ciclo é clara: os mercados monetários são mais uma vez o motor, alimentados por influxos de stablecoins ($224B de capital de mercado do setor, +76% ano a ano). O retorno dos empréstimos segue o colapso de 2022, quando o TVL despencou para $20B. Agora, o capital está fluindo de volta para mesas de recompra sem permissão; a ponte institucional de $50B da Aave Arc, a camada de rendimento de stablecoin da Spark e a otimização peer-to-peer da Morpho. ● Principais Jogadores & Participação de Mercado 1️⃣ @aave - $40.98B TVL (≈49% de participação de mercado). - $23.9M em taxas nos últimos 7 dias, $3.22M de receita. - Motor de taxas diárias de $3M+; o token AAVE é negociado a $300, com rendimento de staking de 8%. 2️⃣ @MorphoLabs - $8.55B TVL em 22 cadeias. - $3.8M em taxas nos últimos 7 dias. - Vaults entregando 10–15% APY; pilotos de taxa fixa atraindo instituições. 3️⃣ @sparkdotfi - $5.5B TVL. - $1.6M em taxas nos últimos 7 dias. - Os rendimentos de $sUSDS são de 8–9% base; loops atingem 12–13%. - $5.2B TVL. 4️⃣ JustLend (@DeFi_JUST) - APY base abaixo de 1%, mas loops via Morpho atingem 12%+. - Ancorando o ecossistema de $60B $USDT da TRON, atendendo fluxos de EM. 5️⃣ @eulerfinance - $1.64B TVL, +38x desde os mínimos pós-hack. - $2.3M em taxas nos últimos 7 dias. - Mercados sem permissão permitem rendimentos de 20–25% em loops. ● Dinâmicas de Rendimento: Looping como o Desbloqueio Alpha ➢ As taxas de empréstimo base estão convergindo para 4–5%. Mas a alavancagem está de volta: ➢ Mecânica de looping: Fornecer $USDC para Aave (4%), emprestar $USDT a 2.5%, redepositar. Com 90% de LTV, a recursão de 7–10x se compõe em 20–25% APYs. ➢ Impacto de volume: oráculos RedStone estimam que 30% da atividade de empréstimo do Ethereum é em loops, criando $12–15B em interesse aberto. ➢ Conexão Pendle: os mercados PT permitem que os usuários bloqueiem fatias fixas desses rendimentos em loops, institucionalizando ainda mais a estratégia. Visão do Portfólio: Uma inclinação de 10–15% em direção a estratégias estáveis em loops via Aave/Spark/Morpho pode entregar rendimentos não correlacionados de 20%+ em um mercado ainda faminto por rendimento real.

Com o passar do tempo, perdi o kmno porque não considerei o meta DAT na Solana. O seu negócio estava bem, mas está limitado pela cadeia, então deveria negociar a um preço inferior ao morpho e aos equivalentes da aave (por isso não negociei com ele). No entanto, se é uma força dominante (meio que é), então a sua avaliação escala com o tamanho da Solana, que está a correr bem. O meu modelo mental simples é valor = Tamanho do Mercado * crescimento do mercado * % conquistado * margens de lucro