Cours de Pendle

En étudiant Morpho et Pendle, je commence à comprendre pourquoi des institutions traditionnelles comme BlackRock souhaitent pousser les actifs réels sur la blockchain. Car la blockchain, en termes d'efficacité, est vraiment un complément énorme à la finance traditionnelle. Prenons @MorphoLabs comme exemple. Morpho permet aux particuliers ou aux institutions de créer des marchés de prêt pour des actifs mainstream ou de niche sans autorisation, avec des paramètres personnalisables tels que les garanties, le ratio de valeur de prêt à valeur de liquidation (LLTV), etc. Cela fait de Morpho non pas un simple marché de prêt, mais un outil que les institutions peuvent utiliser pour créer librement des stratégies de rendement delta neutre ou légèrement biaisées, voire pour couvrir leurs risques d'exposition. @pendle_fi permet quant à lui de diviser les rendements futurs en PT et YT, où le PT peut être utilisé comme garantie dans la construction de stratégies de rendement des produits de prêt. Cette combinabilité et cette efficacité sont un complément important à la finance traditionnelle et seront également l'un des récits à long terme dans un grand cycle à venir. Bien sûr, DeFi a aussi une nature à double tranchant ; l'efficacité et l'utilisation des actifs de niche ont effectivement beaucoup augmenté, mais le risque de garantie peut également être amplifié. Au passage, le désancrage de 10.11 USDe et du récent xUSD, je pense qu'il reflète précisément le risque centralisé, plutôt que le risque décentralisé. 🧐🧐

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