أعلنت أثينا للتو ما كان ينتظره الجميع. البروتوكول جاهز لتفعيل مفتاح الرسوم. سيتم توزيع إجمالي الإيرادات السنوية المكونة من 9 أرقام على $ENA المراهنين. فيما يلي نموذج يعرض معدل الفائدة السنوية في حالات الدب والقاعدة والثور. (تكبير الصورة لجميع العمليات الحسابية) 🧭 سياق اختتمت إيثينا للتو ما هو ، في رأيي ، أكثر فترة انتصارا في تاريخ الشركة. في حال فاتتك ، إليك ملخص سريع: 1. USDe مدرج في Binance (بينانس) لقد قمت بتجميع بعض التوقعات منذ فترة حول كيفية تأثير تكامل CEX على عرض USDe. يستحق المراجعة: 2. إطلاق منتج Stablecoin-as-a-Service (SaaS) تم إطلاق هذا من خلال التعاون مع MegaETH ، والتي ستدمج "USDm" عبر نظامها البيئي بأكمله. قابلية تكوين DeFi في أفضل حالاتها: 3. توسيع HyENA سرعان ما أصبح @BasedOneX ، المدعوم مباشرة من قبل @ethena_labs ، أحد أكبر التطبيقات على Hyperliquid. علاوة على ذلك ، يعمل فريق Ethena الآن على إطلاق منتجات جديدة مثل المقايضات الدائمة على الأسهم والدولارات الاصطناعية الأصلية hUSDe. 4. عمليات إعادة الشراء جمعت $ENA DAT (@stablecoin_x) أكثر من 895 مليون دولار لإعادة شراء الرموز المميزة. أعلنت المؤسسة عن الخطة التالية: • 5 ملايين دولار في اليوم إذا كان $ENA > 0.70 دولار • 10 ملايين دولار يوميا إذا $ENA < 0.70 دولار ، أو إذا انخفض $ENA بنسبة >5٪ في فترة 24 ساعة أخيرا ، من بين الأخبار المجنونة في الأسبوعين الماضيين ، مرت الأخبار دون أن يلاحظها أحد إلى حد ما ، لكنها في رأيي مثيرة للاهتمام للغاية. 5. الانهيار الجليدي × أثينا قامت Ethena بنشر sUSDe على @avax ، وأسواق @pendle_fi حية بالفعل من أجلها. لقد كتبت مؤخرا مقالا عن تقنية Avalanche وخط أنابيب الكيانات المؤسسية التي تنضم إلى نظامها البيئي: أعتقد أن السلسلة لديها هامش نمو كبير لأنها تركز بشكل كبير على المؤسسات والمؤسسات من خلال بنية L1 السيادية الخاصة بها. أشعر بالفضول لمعرفة كيف تتطور هذه الشراكة الآن بعد أن تمكنت هذه الكيانات الرئيسية من الاستفادة من خط إنتاج Ethena مباشرة من L1s السيادية الخاصة بها. الآن ، دعنا نصل إلى الجزء المثير: تبديل رسوم إيثينا. قبل بضعة أيام ، أكدت مؤسسة Ethena أنه تم استيفاء معايير تبديل الرسوم التي حددتها لجنة المخاطر ، وسيتم تنشيط مفتاح رسوم ENA قريبا. لهذا السبب ، حان الوقت لتشغيل بعض الأرقام حول تأثير ذلك على $ENA المراهنين والنظام البيئي بشكل عام. 📊 إسقاطات تبديل الرسوم عائد لنبدأ بالنظر إلى إيرادات Ethena على مدار الأشهر ال 6 الماضية: • أغسطس - 54.7 مليون دولار • يوليو - 43.1 مليون دولار • يونيو - 18.3 مليون دولار • مايو - 20.3 مليون دولار • أبريل - 7.3 مليون دولار • مارس - 14.4 مليون دولار أرقام رائعة. تبدو المتوسطات الشهرية الزائدة كما يلي: • متوسط 3 أشهر - 38.7 مليون دولار • متوسط 6 أشهر - 26.3 مليون دولار $ENA المكدسة وفقا للوحة معلومات Dune الخاصة ب @EntropyAdvisors ، تم تخزين 915 مليون ENA ، وهو ما يمثل 6.1٪ من إجمالي العرض. هذا يساوي ما يقرب من 677 مليون دولار من الرموز المميزة. كيف تعمل الجداول الجدول 1: باستخدام إيرادات Ethena من الأشهر الأخيرة والعرض الحالي المخزن، يمكننا حساب معدل الفائدة السنوية الذي سيكسبه المراهنون (الصيغة الموضحة في الصورة). الجدول 2: ثم نأخذ هذه النتائج ونتوقع سيناريوهات مختلفة بافتراض أن العرض المخزن سيزداد حيث يسعى المستخدمون للحصول على عائد من إيرادات Ethena. بالنسبة للتوقعات المتحفظة والأساسية والصعودية ، يستخدم الجدول الثاني (الجدول الأيمن) القيم المميزة من الجدول الأول (حصة الرسوم المرتفعة بشكل تدريجي مقترنة بإيرادات أعلى تدريجيا). النتائج اعتبارا من 17 سبتمبر ، كانت Ethena على الطريق الصحيح لتحقيق إيرادات مماثلة أو أقل قليلا من الشهر السابق. بالنظر إلى البيئة الكلية المواتية التي نتجه نحوها، فمن المعقول أن نتوقع أن يحافظ البروتوكول على هذه الأرقام خلال الأشهر المقبلة. هذا يعني أن الصفوف الثلاثة الأخيرة من الجدول الأيمن ليست غير واقعية (بافتراض أن حصة الرسوم هي ~ 30-40٪). في النهاية ، سيكسب $ENA المراهنون ما بين 10.3٪ و 26.6٪ APR ، بقيمة متوسطة تبلغ حوالي 15.8٪. ملاحظة: هذه كلها تكهنات وتفترض أن العائد يتم إرساله إلى عقد sENA ، لذا خذ هذا المنشور بحذر. ومع ذلك ، فهي بلا شك ترقية صعودية للغاية ستفيد جميع حامليها.